Wanneer we het hebben over beleggen, gaat het gesprek vaak meteen over rendement. “Hoeveel procent per jaar?” is meestal de eerste vraag die ik krijg. Maar rendement vertelt maar een deel van het verhaal.

Het ontbrekende stuk in dat verhaal is de maximale drawdown.

Wat is maximale drawdown?

De maximale drawdown laat zien wat de grootste tijdelijke daling was van een strategie — van een hoogste punt naar een laagste punt — voordat deze weer herstelde.

Of simpel gezegd:

Hoeveel risico moest je op enig moment kunnen verdragen om het uiteindelijke rendement te behalen?

Maximale drawdown is belangrijk, omdat:

• Dit het ongerealiseerde verlies aangeeft
• Dit een maatstaf is voor hoeveel risico je daadwerkelijk hebt gelopen

• Dit aangeeft wat het maximale verliespercentage had kunnen zijn

Het is dus iets anders dan het daadwerkelijk gerealiseerde verlies. Vaak is dat minder groot dan de maximale drawdown.

Waarom veel partijen géén drawdown tonen

Veel aanbieders en vermogensbeheerders communiceren liever rendement, omdat het aantrekkelijk klinkt en makkelijk verkoopt.

De maximale drawdown daarentegen:

• Laat de pijnlijke momenten zien
• Toont of het risico in verhouding staat tot het resultaat
• Maakt strategieën vergelijkbaar op risico, niet alleen op rendement

En dat is precies wat veel partijen liever niet willen — want:

1. De drawdown valt in werkelijkheid vaak tegen
   Zeker bij fondsen met veel (dividend)aandelen of ETFs.
2. Emotie speelt een rol
   Als een belegger vooraf ziet dat er een -30% of -40% daling mogelijk is, haakt hij vaak af.
3. Het dwingt tot transparantie en discipline
   Niet iedere partij wil laten zien hoe hun systeem zich gedraagt in moeilijke markten.

Kortom: rendement verkoopt, drawdown selecteert.

Hoe mijn systemen hiermee omgaan

Mijn systemen zijn juist ontworpen met de drawdown als uitgangspunt, niet als bijzaak.

Dit betekent concreet:

• Lage en gecontroleerde risico-opbouw
• Veel kortlopende posities waarmee het risico snel wordt afgebouwd
• Geen achtervolging van marktrally’s, maar rust en structuur
• Nadruk op kapitaalbehoud, het rendement stapelt zich geleidelijk op

Waar jij op kunt letten als belegger

Voordat je een strategie kiest, stel jezelf twee vragen:

1. Hoe diep kan het onderweg dalen — en kan ík dat emotioneel aan?
2. Wat levert het op?

Als het antwoord op vraag 1 niet stevig “ja” is, dan is een systeem niet passend — ongeacht het rendement. En als je geen inzicht hebt in de drawdown van een product, dan moet je er helemaal van wegblijven.

Samengevat

• Maximale drawdown vertelt hoe comfortabel of stressvol het pad naar rendement is
• Veel partijen tonen het niet omdat daarmee duidelijk wordt dat hun strategie niet aantrekkelijk is
• Mijn systemen zijn ontworpen om drawdowns laag en beheersbaar te houden, zodat hoog rendement behaald wordt tegen een laag risico

De resultaten die je bij mijn systemen ziet, zijn dus niet alleen aantrekkelijk qua opbrengst, maar worden behaald met een uiterst lage drawdown. Dat laatste maakt mijn systemen uniek. Wil je een overzicht zien van de historische drawdowns? Kijk dan naar de maximale drawdown bij het rendement van dit jaar op deze pagina.